NAZMUL BNB-

A prima vista, Dusk sembra stabile. Una rete proof-of-stake con oltre il 30 percento della sua fornitura di token bloccata nello staking sembra sana, persino rassicurante. Nel crypto, i rapporti di staking sono spesso usati come abbreviazione per la fiducia. Ethereum si attesta attorno al 25 percento, Solana e Cardano sono molto più alti, e in confronto Dusk sembra posizionato comodamente. Sulla carta, circa 150 milioni di token DUSK sono staked su una fornitura circolante poco sopra i 500 milioni. Quel numero da solo invita a una conclusione facile: i detentori credono nella rete. Ma i rapporti di staking, come molte metriche superficiali nel crypto, possono essere fuorvianti se visti in isolamento. Una volta che rallenti e segui gli incentivi dietro quel numero del 30 percento, emerge un quadro più fragile, uno che ha meno a che fare con la credenza e più a che fare con l'economia a breve termine.

Nel crypto, la privacy è spesso trattata come una funzionalità di lusso. Qualcosa che aggiungi una volta che il prodotto funziona, gli utenti arrivano e la narrativa sembra giusta. Per la maggior parte dei progetti, la regolamentazione è inquadrata come un pubblico futuro da conquistare, non una realtà presente per cui progettare. Dusk Network segue un percorso diverso. Inizia con un'assunzione scomoda: se la finanza on-chain ever toccherà istituzioni reali, capitale reale e responsabilità reale, allora la privacy non può essere decorativa. Deve funzionare sotto pressione. Deve avere senso per le persone che vengono auditati per professione.

La maggior parte delle conversazioni sulle criptovalute riguardanti gli asset del mondo reale partono dalla stessa assunzione: che la finanza debba diventare più simile alla DeFi. Massima trasparenza. Registri aperti. Tutto visibile, tutto il tempo. Sembra pulito e ideologico, ma ignora come funzionano realmente i mercati. Nella finanza tradizionale, le informazioni sono gestite con intenzione. Le posizioni non sono pubbliche. Le liste dei clienti sono protette. I termini degli accordi sono condivisi su base di necessità di conoscenza. Le istituzioni non sono allergiche alle blockchain. Sono allergiche a far trapelare informazioni sensibili e a entrare in territori di conformità poco chiari. È qui che Dusk Network si distacca silenziosamente dalla massa. Invece di chiedere a TradFi di cambiare il proprio comportamento, Dusk adatta l'infrastruttura blockchain a come la finanza già opera. L'idea centrale è semplice e pratica: dimostrare che qualcosa è valido senza rivelare tutto ciò che c'è dietro. Quel singolo cambiamento riformula l'intera conversazione sugli RWA, allontanandosi dall'ideologia e verso l'usabilità.

La conversazione attorno all'IA e al Web3 è spesso rumorosa ma superficiale. Molti progetti promettono intelligenza on-chain, eppure la maggior parte di essi si affida silenziosamente a server centralizzati una volta che si guarda sotto il cofano. In questo contesto, Walrus si distingue non per il marketing, ma per come viene effettivamente utilizzato. Invece di posizionarsi come un layer di archiviazione decentralizzato di uso generale, Walrus ha inclinato verso un ruolo più ristretto ma più impegnativo: agire come un layer di dati per sistemi di IA che necessitano di memorizzare grandi volumi di informazioni, dimostrare da dove provengono le decisioni e controllare l'accesso senza fare affidamento su un singolo operatore. Quel focus ha attratto integrazioni precoci da parte di team di IA che si preoccupano meno delle narrazioni e più su se il sistema funzioni sotto reale pressione.

Alla fine del 2024, quando il regolamento MiCA dell'Europa è ufficialmente entrato in vigore, l'industria cripto ha reagito come fa di solito quando appaiono delle regole. Con ansia. Alcuni lo hanno visto come un tetto sull'innovazione. Altri lo hanno trattato come una benedizione mascherata. Due anni dopo, la risposta è meno drammatica e più pratica. MiCA non ha ucciso la sperimentazione. L'ha filtrata. Ha premiato i progetti che sono stati costruiti per sopravvivere alla regolamentazione piuttosto che per sfuggirle. In questo senso, la regolamentazione non ha rallentato il tempo. Ha accorciato la pazienza. E quel cambiamento è di grande importanza per Dusk Network, un progetto che ha trascorso anni a costruire per un mondo che solo ora sta arrivando.

Lo storage decentralizzato ha sempre promesso resilienza, ma la resilienza in teoria è diversa dalla resilienza nella vita reale. Nel mondo reale, le macchine si riavviano, gli operatori scompaiono, le reti ritardano e i nodi cadono senza preavviso. La maggior parte dei sistemi considera questi eventi come guasti da riparare con più replicazione e più banda. Walrus adotta una posizione diversa. Presuppone il disordine fin dall'inizio. Il suo design di codifica RedStuff non cerca di combattere il turnover dei nodi. Progetta attorno ad esso. Questo cambiamento filosofico è più importante di quanto appaia inizialmente. Invece di puntare a un uptime perfetto, RedStuff considera le condizioni imperfette come normali e si concentra su quanto efficientemente un sistema può recuperare quando le cose inevitabilmente vanno male.

La maggior parte dei sistemi di archiviazione vende comfort. Carichi qualcosa, ricevi un link e il sistema ti rassicura che i tuoi dati sono al sicuro. Sotto la superficie, la promessa è semplice e umana: nulla di male accadrà. Ma chiunque abbia trascorso del tempo attorno a reti aperte sa quanto possa essere fragile quella promessa. I nodi vanno offline senza preavviso. Gli operatori scompaiono. Gli incentivi cambiano. Ciò che appare stabile su un dashboard degrada lentamente nella vita reale. Questo è il divario silenzioso in cui entra in gioco Walrus. Non offrendo garanzie più forti, ma ripensando a cosa significhi realmente l'archiviazione. In Walrus, l'archiviazione non è un atto passivo. È una responsabilità continua e dimostrabile. Qualcosa che deve essere dimostrato ancora e ancora, specialmente quando la rete è sotto pressione.

Non ho capito il problema degli asset del mondo reale la prima volta che ho letto della tokenizzazione. Come molte persone nel crypto, presumevo che fosse principalmente una questione tecnica. Metti un asset sulla catena. Aggiungi un token. Lascia che il mercato faccia il resto. Questa convinzione regge solo fino a quando non provi a mappare la finanza reale sulle blockchain. Gli asset reali vengono con leggi, identità, doveri di rendicontazione e conseguenze quando le cose vanno male. Una volta che questo diventa chiaro, il dibattito sugli RWA smette di sembrare futuristico e inizia a sembrare operativo. È qui che Dusk Network ha un senso discreto. Dusk non è iniziato come una macchina da rendimento o una piattaforma guidata dalle tendenze. È iniziato nel 2018 con un obiettivo più ristretto e meno eccitante: costruire un'infrastruttura che i flussi di lavoro finanziari regolamentati potessero effettivamente utilizzare. Quella cornice spiega quasi ogni scelta progettuale che è seguita. La privacy non è opzionale. L'auditabilità non è opzionale. La velocità senza regole è priva di significato. Dusk non cerca di scegliere tra privacy e conformità. Costringe a farli coesistere, anche quando quella tensione sembra scomoda per gli istinti crypto-nativi.

And here's why:
1) Network activity
During a bull market, network activity goes up.
During a bear market, network activity goes down.
In the past 3 months, the crypto market has been in a downtrend, but Ethereum network activity is exploding.
Daily active addresses are at a new ATH.
Daily transaction count is at a new ATH.
Stablecoin supply is almost at a new ATH.
Staked ETH is at a new ATH.
And ETH gas fees have reached the Q2 2020 level.
This is a sign that Ethereum is scaling, and $ETH will benefit from it.
2) Institutional adoption
Despite prices being down 35% from ATH, institutions are more bullish than ever on ETH.
Treasury companies like BitMine are accumulating.
ETH ETFs just had their biggest weekly inflow since the October 10th crash.
JP Morgan launched its first tokenized money-market fund on Ethereum.
This is a sign that big money finds value in Ethereum, and they are going all-in.
3) Clarity Act Approval
Even though the recent voting was cancelled, I think the Clarity Act will be approved this year.
And it'll be more bullish for ETH than BTC.
This is because BTC already has the regulatory clarity, but alts don't have it.
With Clarity Act approval, the adoption of DeFi, AI, and stablecoins will increase, and Ethereum is the dominant leader in all of them.
More usage means more network activity, and ETH will benefit from this.
4) Fed Rate Cuts
I think we all could agree that Fed rates will further come down in 2026.
Low interest rates mean T-bills won't be a very lucrative investment.
And this is where ETH will benefit.
With a 2.5%-3% staking yield and a good token upside, institutions will rotate their capital into ETH.
I'm not talking about trillions here, but even a $5B-$10B capital allocation will be bullish for ETH.
5) Russell 2000 ATH
For weeks now, the Russell 2000 Index has been hitting new highs.
Historically, ETH has always followed it because Russell 2000 represents high risk-on stocks.
When they pump, it's a sign that capital is chasing risk, and it eventually moves into ETH.
Also, with the Fed already doing T-bill buying and a new pro-liquidity Fed chair expected by Q2 2026, the rally in risk-on assets could continue for longer.
Conclusion
Unlike BTC, ETH didn't have a major rally this cycle.
BTC almost pulled a 2x from its 2021 ATH, while ETH went barely above its 2021 highs.
This makes me wonder whether ETH could have a bullish 2026 given strong fundamentals and a catch-up trade.
(NFA)
@Ethereum #Ethereum $ETH

Ogni blockchain porta con sé più di semplici transazioni. Porta storia, media, stato e contesto. Col passare del tempo, quel peso diventa una costrizione silenziosa. I validatori replicano tutto, ancora e ancora, non perché sia efficiente, ma perché è sicuro. Questo è il modo in cui la maggior parte delle catene è cresciuta. Walrus inizia da una domanda più calma: e se le blockchain non avessero bisogno di portare tutto da sole? E se potessero fidarsi di uno strato separato per mantenere i dati pesanti, senza perdere le garanzie? Walrus non cerca di sostituire le catene o competere con esse. Esiste per sollevarle. Costruito da Mysten Labs, lo stesso team dietro Sui, Walrus tratta i dati come infrastruttura, non come una caratteristica. File di grandi dimensioni, media, archivi e dati di rollup sono memorizzati al di fuori della catena principale, mentre la disponibilità e l'integrità rimangono verificabili. Questo cambiamento può sembrare sottile, ma cambia il modo in cui i sistemi scalano. Invece di costringere ogni validatore a mantenere gli stessi dati per sempre, Walrus distribuisce la responsabilità attraverso una rete progettata per lo stoccaggio, non per il consenso.